GANANCIAS DE LAS 100 MAYORES FIRMAS DE BVL CAEN 17% PESE A QUE SUS INGRESOS SUBEN 5%

En el primer trimestre del 2018, las bajas más pronunciadas en las utilidades netas corresponden a las compañías de hidrocarburos, construcción, cementeras, bebidas gaseosas y mineras. Rentabilidad promedio de las 100 empresas top de la BVL bajó de 13% a 11%.


El entorno económico ralentizado y la compleja coyuntura política experimentada durante el primer trimestre afectaron las actividades empresarial.

Las ganancias netas individuales de las 100 empresas líderes listadas en la Bolsa de Valores de Lima (BVL) en el primer trimestre, expresadas en dólares, registraron una baja de 17% respecto de las que obtuvieron en el mismo periodo del 2017.

Esto determinó que el índice de rentabilidad patrimonial promedio de las 100 compañías analizadas baje de 13% a 11% en entre marzo del 2017 y el mismo mes del 2018, e incluso se tornó nula para los sectores pesquero y azucarero.

Cargas financieras

A nivel agregado, los ingresos del centenar de compañías aumentaron en 5% en la medida en que se aplicaron múltiples estrategias comerciales y de mejor de eficiencia para contrarrestar la caída de las ventas ante la debilidad de la demanda interna.

No obstante, el primer síntoma de depresión se observó en la utilidad operativa, que bajó en 3%, y con la presión de las cargas financiera y tributaria la utilidad neta del grupo se redujo en 17%.

Costos de venta

Los costos de venta aumentaron, en promedio, 11%, de 5% de los ingresos obtenidos durante el verano, hecho que debilitó el margen bruto de diferentes sectores productivos, siendo más notorios los casos de las compañías de hidrocarburos, construcción, minería e industria.

Asimismo, los gastos operativos de algunas actividades crecieron proporcionalmente más que sus ingresos, impulsando pérdidas operativas, como se apreció en el impacto sobre azucareras, pesqueras, productoras de bebidas gaseosas, cementarias, eléctricas e hidrocarburos.

Reducción de ventas

Justamente, los sectores que muestran mayores bajas en sus ganancias netas son los de hidrocarburos, construcción, cementeras, bebidas gaseosas, mineras y eléctricas.

Así, la utilidad neta de Luz del Sur disminuyó 14% y sus ingresos por ventas de electricidad se contrajeron en 3.3% debido a la reducción del volumen físico de la energía vendida, compensada parcialmente por el aumento en el precio promedio de venta de energía. Cayeron sus ventas a clientes libres, industriales, comerciales y residenciales en 58.3%, 23.1%, 11.2% y 2.3%, respectivamente; aunque paralelamente registró el ascenso de la venta física del grupo de clientes de peaje (45.8%) y alumbrado público (6.3%).

Menor margen

Por su parte, Lindley tuvo una contracción de 9% en ventas, y de utilidades, en 39% pese a la optimización de procesos y descuentos de precios.

Las utilidades neta de Refinería La Pampilla disminuyó 91% por su menor margen de producción, principalmente por menores márgenes internacionales y precios internos. Debido a la mala mar, hubo cierre del terminal La Pampilla (ocho días) y de los terminales del litoral en conjunto (55 días). Además, las ventas por exportación decrecieron 1.7% ante la postergación de exportaciones por problemas de mala mar.

De las constructoras se puede mencionar las pérdidas reportadas por Graña & Montero, Cosapi y San Martín de US$ 4.6 millones, US$ 0.1 millones y US$ 0.9 millones, en cada caso.

La otra cara

La cara opuesta de la medalla fue el resultado de Alicorp, que logró una alza de 9% en sus ventas y de 34% en sus ganancias neta, fruto de mayores ventas en consumo masivo ante el crecimiento de las innovaciones implementadas y el rediseño de la estrategia comercial para el segmento económico de sus principales categorías.

Además, influyeron las mayores ventas en el negocio B2B (mayorista), principalmente en las categorías de margarina y manteca, y ahorros en los procesos de compras y producción, como resultado de un programa de eficiencia.

Proyecciones

Contrariamente a las proyecciones de analistas, las utilidades netas conjuntas de las principales mineras que listan en la plaza bursátil limeña bajaron 16%, con las menores ganancias de Buenaventura, Cerro Verde, Southern Copper, Volcan, Shougang y Morococha.

La utilidad neta de Cerro Verde cayó 25% a causa de menores ingresos por US$ 36 millones, parcialmente compensado con un menor gasto relacionado a la variación de productos en procesos y productos terminados; y un mayor gasto por diferencia de cambio por US$ 16.5 millones. Estas disminuciones fueron atenuadas por un menor gasto por Impuesto a la Renta.

Oro

En tanto, la utilidad de Buenaventura se contrajo 60% en el primer trimestre, afectada por las menores ganancias de sus empresas asociadas a pesar de un alza del precio de oro.

Publicado en Gestión, 15 de mayo del 2018.