EL RESTO DEL AÑO, ESTIMAN BANCOS
EMPRESAS OBTENDRÁN FINANCIAMIENTO CON BONOS POR MÁS DE US$ 1,000 MLLS.
El segundo semestre y en el 2019, financiamiento para inversiones y leasing crecerán fuertemente, estima el BCP.
Hay apetito por bonos de empresas peruanas en mercado internacional, según Goldman Sachs.
Los principales bancos coinciden en que el financiamiento de empresas a través del mercado de bonos retomará dinamismo en los últimos meses del año, luego de un primer semestre decepcionante.
Así, Gonzalo Gil, vicepresidente sénior de banca mayorista de Scotiabank, estimó que las empresas emitirían bonos este año por entre US$ 1,500 millones a US$ 1,8000 millones.
Hasta julio, las corporaciones colocaron bonos por US$ 556 millones. De esta forma, para llegar al monto proyectado por Scotiabank, en estos últimos cinco meses del año las empresas locales obtendrían financiamiento con bonos por más de US$ 1,000 millones.
Desde hace tres años, el financiamiento en el mercado de capitales estuvo más ligado al manejo de pasivos, como reperfilamiento de deuda o cambio de moneda, ante el poco crecimiento de proyectos, explicó Alfonso Carrera, gerente de banca empresarial del BCP.
Leasing
"Eso está cambiando rápidamente; estamos viendo ya mucho más apetito por hacer inversiones en capex, en plantes", afirmó.
Proyectó que en este segundo semestre y en todo el 2019 habrá un fuerte crecimiento de leasing y de emisiones de bonos para financiar capex (inversión en bienes de capital), más que para reestructurar deuda, como se vio en el pasado.
Déficit
Una tónica similar observan los ejecutivos en el financiamiento bancario a corporaciones. En el último año, del portafolio de Scotiabank, el 50% de las transacciones de mediano plazo correspondió a manejo de pasivos, un 25% para financiar adquisiciones, y el resto para capex, ampliación de plantas y compra de equipos, detalló Gil durante el Perú CFO Summit, organizado por el Dorado Investments y El Comercio.
"Esperamos que eso cambie. Sabemos del déficit importante de infraestructura que hay. Eso no debería seguir, y ya estamos viendo algún cambio", agregó.
Apetito
En un entorno de tasas de interés en dólares al alza y con los inversionistas internacionales más selectivos, las emisiones de bonos de empresas peruanas en el exterior son bien recibidas, afirmó Alejandro Vollbrechthausen, managing director de Goldman Sachs.
Los inversionistas tienen apetito para recibir más emisores peruanos, destacó. En esa línea, recomendó a las firmas que pretenden acudir al mercado internacional en busca de fondos, prepararse y familiarizar al potencial inversionista con el país, la industria y la empresa, para tener mejores condiciones de financiamiento.
Hasta julio, las emisiones de empresas peruanas en el mercado internacional ascendieron a US$ 2,583 millones.
Para Carrera, una de las limitaciones de las firmas al acudir al mercado exterior es el tamaño del financiamiento. "Emisiones pequeñas no son viables o son castigadas con tasas más altas", dijo.
En tanto, Gil refirió que hay mecanismos que las empresas pueden utilizar para financiarse en mercados globales con montos intermedios, con emisiones de entre US$ 100 millones y US$ 300 millones.
Publicado en Gestión, 20 de agosto del 2018.