Inversionistas institucionales locales cuentan con recursos para comprar papeles de deuda. Sin embargo, aún son pocas las empresas que se financian en mercado de capitales.
(Foto: Manuel Melgar)
Una de las consecuencias del crecimiento económico en los últimos años es una mayor demanda potencial por financiamiento en el mercado de capitales de las empresas, así lo destacó el gerente general de Pacífico Seguros, David Saettone
Señaló que el buen desempeño de la economía ha sido acompañado por el incremento del tamaño de las empresas así como por la consolidación de nuevos grupos económicos locales.
“En el 2006 había 70 empresas que vendían más de S/. 500 millones, pero ya en el 2011 este número se elevó a 178, esto quiere decir que hoy tenemos una mayor base de empresas que están listas para emitir (bonos) en el mercado de capitales”, indicó en el Perú Capital Markets Day, que organizó El Dorado Investments y la Escuela de Posgrado de la Universidad del Pacífico.
Entre ellas hay firmas de minería, bienes de consumo, agricultura, alimentos, bebidas, construcción, petróleo, energía, manufactura industrial, entre otros.
En los últimos tres años tanto los bonos de gobiernos como de empresas de mercados emergentes han dado mejores rendimientos, incluso que aquello papeles de EE.UU. que tienen grado de inversión, añadió Saettone.
Por su parte, Víctor Díaz, gerente de la Mesa de Inversiones de Prima AFP, dijo que este año las compañías peruanas han colocado en el mercado internacional bonos por US$ 3 mil millones, suma que triplica lo emitido en el mercado doméstico.
Recursos
Saettone destacó el desarrollo de los fondos en manos de los inversionistas institucionales locales. Así, en los últimos diez años estimó que los patrimonios administrados por las AFP crecieron 500%, por las aseguradoras en 366% y por los fondos mutuos en 236%.
Los fondos que estos inversores disponen hasta la fecha llegan a US$ 30 mil millones, US$ 7 mil millo- nes y US$ 6 mil millones, respectivamente.
De esta manera confluyen empresas con posibilidades de emitir bonos e inversores con recursos disponibles para financiar a estos emisores.
Potencial
Pese a este dinamismo, el uso de bonos y papeles comerciales por parte de empresas peruanas es aún muy pequeño, pues solo representan 3% del PBI, comparado con el 6% de Colombia y el 13% de Chile, señaló Saettone.
Observó además que el uso de bonos y papeles comerciales dentro de la estructura de financiamiento de las empresas es bastante reducido.
¿Qué explica que sean muy pocas las empresas que se animen a salir a levantar fondos en el mercado de capitales?
Para Saettone, una de las razones es que los bancos ofrecen créditos a tasas de interés competitivas. “Y muchas veces a las empresas les resulta más fácil pedir financiamiento bancario que ir al mercado de capitales”, agregó.
Incluso los costos de emitir bonos pueden ser relativamente caros. “Una emisión en el mercado local podría implicar gastos por US$ 200 mil”, remarcó.
olsa peruana cerró el martes con su mayor baja porcentual diaria en más de tres meses ante el retroceso de los mercados externos y de los precios de los metales básicos, por la publicación de débiles datos económicos en Estados Unidos.
El índice general de la bolsa limeña bajó un 1.41%, su mayor caída porcentual diaria desde el 15 de mayo, a 19,985.31 puntos.
El índice selectivo -que agrupa a los papeles líderes- cedió un 1.32% a 29,043.34 puntos, mientras que el índice referencial Inca -de las acciones más líquidas- retrocedió un 0.68% a 101.12 puntos.
Con el resultado de la jornada, la bolsa limeña acumula un avance del 2.6 por ciento en el 2012.
“Los mercados estuvieron negativos principalmente por malos datos de Estados Unidos y también porque la economía de China se está desacelerando”, dijo Hernando Pastor agente de Kallpa Securities SAB.
El índice del ISM de la actividad manufacturera de Estados Unidos se contrajo a 49,6 en agosto, mientras que las compañías estadounidenses contrataron el menor número de empleados desde fines del 2009.
En tanto que los metales básicos terminaron en baja impactados por un reporte reveló que la desaceleración en el sector fabril de China, el principal consumidor mundial de cobre, se intensificó en agosto debido a que cayeron tanto la producción como los pedidos.
El cobre negociado en Londres cayó un 0,6 por ciento para terminar en 7.635 dólares la tonelada desde los 7.678 dólares del lunes.
En Lima, las acciones de la productora de zinc y plata Volcan bajaron un 1,46 por ciento a 2.71 soles, mientras que los papeles de la polimetálica Atacochacayeron un 7.14 por ciento a 0.39 soles.
En el subsector de las mineras junior, los títulos de Candente retrocedieron un 3.33 por ciento a 0,58 dólares y los de Minera IRL cedieron un 6.67 por ciento a 0.70 dólares.
De otro lado, las acciones de la siderúrgica Sidercayeron un 4.84 por ciento a 0.59 soles.
Publicado en Gestión el 3 de Octubre del 2012