¿Cómo podemos valorizar SpaceX? ¿Compramos?
¿Cómo podemos valorizar SpaceX? ¿Compramos?
Alberto Arispe analiza la reciente Oferta Pública Inicial (IPO) de SpaceX (bajo el símbolo SPCX), destacando su histórica salida a la bolsa. A pesar de haber registrado una pérdida neta de 4,937 millones de dólares en 2025, la acción alcanzó rápidamente los 155 dólares (con picos de 210), otorgándole a la compañía un valor de mercado de 2.1 trillones de dólares y convirtiéndola en la quinta empresa más grande del mundo. El autor explica que esta aparente contradicción se debe a que los grandes fondos e inversionistas están apostando por una "historia transformacional", asumiendo altos riesgos con la esperanza de retornos futuros, similar a lo ocurrido con revoluciones tecnológicas pasadas.
Para entender su valor, el autor desglosa SpaceX en tres líneas de negocio principales. Primero, el negocio espacial, que aunque es el más atractivo visualmente, solo representa el 22% de los ingresos; este domina el 90% del mercado de lanzamientos y basará su crecimiento futuro en la reducción de costos mediante cohetes reutilizables y la exploración de la Luna y Marte. Segundo, Starlink, que es el actual motor de caja (61% de los ingresos), ofreciendo internet satelital global con millones de suscriptores. Tercero, xAI, una empresa de inteligencia artificial que añade un enorme potencial de crecimiento, aunque requiere de fuertes inversiones. Mientras especialistas como Aswath Damodaran estiman su valor fundamental en 98 dólares, el consenso del mercado apunta a los 235 dólares. Arispe concluye que invertir en SpaceX es una apuesta de altísimo riesgo y a muy largo plazo, apta solo para inversionistas que puedan soportar la volatilidad del mercado. Aunque en un futuro podría resultar tan rentable como las inversiones iniciales en Amazon o Google, el autor advierte que los flujos de caja significativos tardarán años en llegar y que las valoraciones pueden cambiar drásticamente de un momento a otro dependiendo de las expectativas del mercado.
Autor: Alberto Arispe. Fuente: Diario Gestión, pág. 18, 25 de junio del 2026.