Los factores clave para los mercados en 2026

La trayectoria de la Fed será el factor más determinante para los mercados. Se esperan alrededor de cuatro recortes de 25 puntos básicos, lo que llevaría la tasa de interés hacia un 3% al cierre de 2026. Un evento crítico será la llegada de un nuevo presidente de la Fed en mayo. El mercado estará atento a si adopta una postura más "dovish" (flexible) y al debate sobre la independencia del banco central. Existe una preocupación por el nivel de aranceles de EE. UU. (alrededor del 15%), lo que podría generar disrupciones en el comercio global y presiones inflacionarias a largo plazo.

Los resultados corporativos de las empresas tecnológicas seguirán siendo críticos. Se espera que las grandes inversiones en IA continúen rindiendo frutos, a pesar de las valoraciones ya elevadas de sus acciones. En el caso de Japón, la política del Banco de Japón será vital para las estrategias de carry trade. Un posible incremento en sus tasas de interés podría restar atractivo a estas operaciones, afectando a los activos de mayor riesgo a nivel mundial.

El panorama en latinoamérica. La región enfrentará un intenso calendario electoral que impactará directamente en los mercados locales. Los países clave a seguir son el Perú, Colombia y Brasil. El escenario para el 2026 parece favorecer principalmente a las acciones de mercados emergentes, las acciones de Estados Unidos y materias primas, destacando especialmente el oro.

Autor: Daniel Velandia, Fuente: Diario Gestión, pág. 20, 12 de diciembre del 2025.